지속-변동성을 가진 비대칭 TGARCH 모형을 이용한 국내금융시계열 분석I-TGARCH Models and Persistent Volatilities with Applications to Time Series in Korea
- Other Titles
- I-TGARCH Models and Persistent Volatilities with Applications to Time Series in Korea
- Authors
- 홍선영; 최성미; 박진아; 백지선; 황선영
- Issue Date
- Jul-2009
- Publisher
- 한국통계학회
- Keywords
- Persistent volatility; asymmetric TGARCH; log-return; back-testing; 지속-변동성; 비대칭 TGARCH; 일별수익률; 사후검증
- Citation
- Communications for Statistical Applications and Methods, v.16, no.4, pp 605 - 614
- Pages
- 10
- Journal Title
- Communications for Statistical Applications and Methods
- Volume
- 16
- Number
- 4
- Start Page
- 605
- End Page
- 614
- URI
- https://scholarworks.sookmyung.ac.kr/handle/2020.sw.sookmyung/13971
- ISSN
- 2287-7843
- Abstract
- 본 논문에서는 금융시계열자료를 분석하는데 있어서 비대칭 변동성과 지속성효과를 가지는 시계열 자료에 적합한 모형인 I-TGARCH를 제시하였다. 국내 금융시계열 자료를 바탕으로 I-TGARCH의 적합성을 검증하기 위해 기존연구에서 많이 쓰이고 있는 TGARCH, IGARCH, EGARCH 모형과 함께 분석하여 비교하였다. 그 결과, I-TGARCH모형이 경제 위기의 영향으로 변동성이 커진 현재의 주가 분석에 적합하다는 사실을 알 수 있었다. 특히, 비대칭적 변동성의 특징을 관찰하기 위해 News impact curve를 이용해서 호재와 악재에 다르게 반응하는 주가변동에 대해서 알아본 결과, 대부분의 주가변동이 비대칭적인 경향을 보이고 있다는 사실을 관찰했다. 또한, 실제 일별수익율 데이터를 I -TGARCH 모형에 적합시키고 모형이 얼마나 효율적인지를 검정하였다. I-TGARCH의 적합성을 검증하기 위해 VaR의 사후검정을 이용하였다. 그 결과 대부분의 금융시계열이 I-TGARCH가 다른 비교모형 보다 우수하거나 비슷한 것으로 검증되었다. 이는 변동성의 비대칭성을 고려한 TGARCH에서 지속-변동성 효과(persistent effect) 또한 존재할 수 있다는 사실을 금융시계열자료를 통해 알 수 있었다.
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