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초록
본 연구에서는 순차적 게임(sequential game)모형을 적용하여, 기업 간 합병 결정에서의 균형을 도출하고, 이를 사회적 최적과 비교하여, 합병 선택에 있어서의 시장 실패의 발생 조건과 유형을 살펴보고 있다. 특히, 1차 합병에 대응한 2차 합병의 발생이 가능한 지에 따라 두 가지 경우로 나누어 분석하였다. 이제 본 연구의 중요한 연구 결과를 정리하면 다음과 같다. 첫째, 꾸르노 비용 절감 모형의 경우, 대응 합병이 가능한 경우에는 비용 절감폭이 중간 수준인 경우, 과다 합병에 의한 시장 실패가 발생한다. 둘째, 위와 같은 상황에서, 1차 합병만 가능한 경우에는, 과소 합병에 의한 시장 실패가 발생할 수 있다. 셋째, 합병으로 스탁겔버그 선도기업으로 경쟁 유형이 변화하는 상황에서, 대응 합병이 가능한 경우에는, 항상 과다 합병에 의한 시장 실패가 발생한다. 넷째, 위와 같은 상황에서, 1차 합병만 가능한 경우에는 합병 결정에 있어 시장 실패가 발생하지 않는다. 다섯째, 대응합병이 가능한 경우가 그렇지 않은 경우에 비해, 시장 실패가 발생하는 범위가 더욱 확대된다. 여섯째, 이상의 결과들은 초기 시장 구조 및 게임의 순서, 합병이후 경쟁의 유형에 따라 다르게 나타날 수 있다.
키워드
merger; sequential game; private equilibrium; social optimum; merger; sequential game; private equilibrium; social optimum; 1차 합병; 대응 합병; 순차적 게임; 사적 균형; 사회적 최적; 시장 실패
- 제목
- 합병 결정에서의 시장 실패 유형 분석
- 제목 (타언어)
- An Analysis of Market Failure Types in Merger Decisions
- 저자
- 신혁승
- 발행일
- 2012-03
- 저널명
- 산업조직연구
- 권
- 20
- 호
- 1
- 페이지
- 73 ~ 113